공매도 금지 잔고확인 | 불법공매도 과열종목 잔고 개인공매도

공매도 금지 잔고확인 불법공매도 과열종목 잔고 개인공매도

주식을 소유하지 않은 사람이 주식을 판매하는 행위. 기업이 주가 하락을 대비해 주식을 빌려서 매도하는 매매 방식입니다. 주식을 보유하지 않고 주식을 먼저 매도하는 비차입 공매도와 증권사 등 다른 기관에서 주식을 차입해 매도하는 공매도 방식으로 나뉩니다. 한국에서는 차입과 공매도만 가능합니다.

공매도

공매도는 단순히 "주식을 일찍 파는 행위"를 의미한다는 것을 이해하는 것이 유용합니다. 주식도 없는데 주식을 판다? 공매도를 하려면 주식을 팔기 위해 소유해야 하기 때문에 누군가로부터 주식을 빌려야 합니다. 빌린 주식을 팔고 나중에 갚는다. 이것이 공매도의 본질입니다.

공매도에는 무차입 공매도(naked short selling)와 차입 공매도(covered short selling) 두 가지 유형이 있습니다.

1. 무차입 공매도(naked short selling)는 주식을 빌리는 것, 포지션을 커버하기 위해 미리 주식을 사는 것
2. 차입 공매도(covered short selling)는 존재하지 않는 주식을 일찍 팔면 돈을 빌리지 않고도 네이키드 숏세일을 할 수 있다.

무차입 공매도(naked short selling)

차입 없는 공매도는 먼저 주식을 보유하지 않고 주식을 매도한 후, 인도일 이전에 차입 또는 환매하여 반환하는 방식입니다. 투기적 거래는 공매도 금액을 제한하지 않기 때문에 디폴트 가능성이 있습니다. 한국에서는 2000주를 청산하지 않아 공매도가 허용되지 않습니다. 다만, 「자본시장 및 금융투자업에 관한 법률」 제180조(공매도 제한)(공매도 제한)에서는 증권시장을 안정시키고 공정한 가격을 책정하기 위하여 대통령령으로 정하는 방법에 따라 공매도를 제한하고 있습니다. 2008년 금융위기 이후 미국은 금융시장 안정을 위해 무부채 공매도를 금지하기도 했습니다.

차입 공매도(covered short selling)

차입 및 공매도는 증권사 또는 예탁결제원 등 기타 기관으로부터 주식을 차입하여 매도하는 것을 말합니다. 주식 차입은 사전 확인된 거래이며 한국에서 허용됩니다. 차입 공매도 중에 주식을 차입하는 방법에는 차입과 차입의 두 가지가 있습니다. 차입은 기관으로부터 주식을 차입하여 일정기간 보유하고 매도한 후 매수하여 반환하는 매매방법입니다. 대부거래는 기관 및 외국인이 주식을 빌릴 수 있는 수단이며, 대부거래는 개인 투자자가 일정 마진을 지불하고 증권사로부터 주식을 차입하는 거래 방식입니다. 한국은 1996년 기관투자가 공매도를 도입했고, 1998년부터 외국인 투자자 공매도를 허용했습니다.

이순신 삼성전자 주식을 소유하고 있지 않지만, 친구 홍길동이 삼성전자 주식을 보유하고 있다면 이순신 홍길동에게서 삼성전자 주식을 차입해 시장에서 판다. 공매도 차입금 공매도 방식은 시장에서 삼성전자 주식을 사들여 홍길동에게 상환하는 방식입니다.

* 주식을 빌리다 → 팔다 → 주식을 사다 → 갚다.

이순신 씨가 삼성전자 주식을 보유하고 있지 않고 시장에 주식을 가지고 있으면서 매각하겠다고 하면 이를 차입 없는 공매도라고 한다. 소유하거나 빌리지 않고도 이것이 가능합니까? 네, 가능합니다만, 대부분의 국가에서 무차입 공매도를 허용하지 않습니다. 왜냐하면 매도된 주식이 채워지지 않으면 시장 질서가 무너질 것이기 때문입니다.

국내에서는 차입공매도만 가능하며, 무차입 공매도는 금지된다. 그러나 기술적으로 금지된 것은 아니므로 관련 사건이 계속해서 나타납니다.

공매도의 핵심

공매도의 본질은 주식을 빌려서 주식으로 갚는 것이다. 공매도 시스템은 돈이나 다른 방법이 아닌 빌린 주식을 빌린 주식과 같은 금액으로 상환해야하기 때문에 작동합니다. 

주식을 빌려서 주식으로 갚는다.

삼성전자 주식 10주를 빌려서 공매도하면 어떻게든 삼성전자 10주를 사서 만기에 차용인에게 돌려줘야 힙니다. 시장에서 주식을 사든, 남에게 돈을 빌리든, 다른 계좌에서 삼성전자 주식을 인출하든, "주식은 주식으로 산다"에 대해 알아야 합니다.

공매도는 왜 할까요?

왜 가지고 있지 않은 주식을 빌리고 팔겠습니까? 이유는 간단합니다. 주가 하락을 예상하기 때문입니다. 주식을 보고 하락할 것이라고 생각한다면 그 주식을 공매도하는 것입니다.

삼성전자 주가가 떨어질 거라 생각하는 이순신은 홍길동에게서 주식을 빌려 6만원에 시장에서 팔 수 있습니다. 이때 이순신은 현금 6만원을 받았습니다. 이후 일주일 뒤 주가가 5만원까지 떨어지면 이순신은 삼성전자 주식을 5만원에 사서 홍길동에게 갚을 수 있습니다.

결국 이순신은 주식을 빌려 6만원에 팔고, 5만원에 사서 갚아 1만원의 차익을 얻었습니다. 공매도는 주가가 떨어질 때만 이익을 내는 방식입니다.

주가가 하락할 가능성이 있는 경우 투자자가 할 수 있는 일은 거의 없습니다. 이 경우에도 누군가는 돈을 버는 방법을 알아 냈습니다.

공매도하고 주식이 오르면 어떻게 될까요? 손실을 입게 됩니다. 예를 들어 간단히 확인할 수 있습니다.

이순신은 삼성전자 주식을 빌려 6만원에 팔았다. 이후 주가가 급등해 10만 전자가 되면 이순신은 1주를 10만원에 사서 홍길동에게 갚아야 합니다. 홍길동은 잃거나 이익이 나지 않았지만 이순신은 10만원-6만원=4만원을 잃었습니다.

공매도에서 중요한 점

내가 소유하지 않은 주식을 빌리고 팔고 나서 다시 사서 갚는 것에 대해 대부분 어색하실 것입니다. 

공매도는 시장에서 대규모 자본 붕괴에도 널리 사용됩니다. 대한민국전자(주)는 강한 기업이지만 누군가가 대한민국전자(주)를 대대적으로 공매도하면 매출이 늘어나 투자자들은 회사를 문제로 판단하고 공매도 퍼레이드에 합류한다. 결국 공매도자만이 이익을 보고 진정한 투자자는 손해를 보게 됩니다.

사실 공매도의 힘은 바로 이 상황, 심지어 공매도를 위한 것입니다. 아니요, 정확히 말하면 투자자들에게 두려움을 불러일으키고 이익을 얻을 가능성이 더 큽니다. 주가가 떨어질 것이라고 생각하면 그 주식에 관심이 없는 것이 옳지만 공매도를 통해 이익을 얻으려고 한다는 것은 이해하기 어렵습니다.

공매도 효과

공매도는 비정상적인 이유로 주가가 급등하는 것을 방지하고, 주식시장의 효율성과 유동성을 향상시키며, 주식투자의 위험요소를 줄이는 것입니다. 그러나 시장 가격 조작, 채무 불이행 및 기타 문제가 있을 수 있습니다. 따라서 대부분의 국가에서 공매도가 어느 정도 규제됩니다. 업틱 룰(Up-tick Rule)은 공매도 주식을 시세보다 높은 가격에 팔도록 하는 룰입니다.

대차잔고, 공매도 잔고

투자자가 주식을 빌린 후 갚지 않은 금액. 여기서 투자자는 개인이 아닌 기관이나 외국인을 의미합니다. 투자자는 이러한 차입 주식을 여러 가지 방법으로 사용할 수 있습니다. 즉, 모든 잔액이 공매도에 사용되는 것은 아닙니다.

대출 후 공매도가 불가능할 수 있습니다. 공매도가 아닌 DR에 활용해 무위험 차익거래에도 활용할 수 있다. 그 외에도 다양한 활용 방법이 있습니다. 어쨌든 이런 이유로 잔액 = 공매도를 이런 식으로 이해하면 안 됩니다.

그러나 공매도가 가장 큰 펀드이기 때문에 잔고의 증가는 많은 투자자들이 주식이 떨어질 것이라고 믿고 있음을 보여줍니다. 단, 잔액이 두 번 계산될 수 있으므로 주의해야 합니다.

잔고를 공매도한다는 것은 공매도 후에 주식을 사야 한다는 것을 의미합니다. 이때 매수하지 않은 나머지 금액을 공매도 잔고라고 합니다. 하지만 문제는 공매도 세력이 언제 존재할지 알 길이 없다는 점입니다.

이 시점에서 공매도 주식을 사는 것은 잔액을 지불하는 개념이 아닙니다. 그것은 단지 그것을 다시 가져옵니다. 참고로 빌린 주식은 언제 갚을지 알 길이 없습니다.

공매도 과열종목

현재 주가가 -10% 이상 하락하거나 공매도 가치가 KOSPI 6배, KOSDAQ 5배 이상 상승하면 공매도 과열주로 분류됩니다. 사실 이 기준으로 코스프형 업종에서는 과열된 공매도 종목으로 식별하기 어렵습니다.

이에 금융권에서는 한국종합주가지수, 코스닥, 코넥스의 공매도 비율이 30%를 초과하고 주가가 -3% 이상 하락하고 상승률이 30%를 초과하면 공매도라고 발표했습니다. 과열 주식으로 식별됩니다. 공매도 가치가 두 배로 뛰었습니다. 기준을 완화해 공매도 피해를 줄이는 것이 목표입니다.

문제는 그것이 KOSPI 시장에서 얼마나 잘 작동하는지, 이러한 기준을 적용할 때 실제 공매도 손실이 크지만, 여건이 개선되더라도 KOSPI에서 많은 기업을 선택하기 어려울 것입니다.

테슬라주가 공매도

한 보고서에 따르면 공매도는 지난 달 15억5000만달러(약 2조원)의 손실을 입었습니다. 금융정보분석업체 S3파트너스는 21일 보고서에서 "테슬라의 공매도 잔고는 2498만주로 185억4000만달러(약 24조2000억원)에 달했다"고 밝혔습니다.

개인공매도

개인 공매도(신용대부)란 매도가와 매수가의 차를 만드는 신용거래로, 주가가 하락할 것으로 예상되는 주식을 먼저 증권사에서 차입해 매도한 후, 60일 매도가격으로 환매합니다. (만료 90일, 11월 21일부터 연장 가능)

개별 공매도의 위험은 주가가 계속해서 판매 가격 이상으로 상승할 경우 손실을 입을 수 있다는 것입니다. 또한 개인공매도는 신용한도와 달리 60일이라는 짧은 기간으로 장기투자가 불가능합니다.

사모공매도 방식의 경우 협회 교육을 이수하고 거래소 모의투자 등록을 해야 하지만 초기투자자는 최대 3000만원까지 투자할 수 있습니다. 또한, 투자 후에는 투자기간, 투자횟수, 누적투자금액에 따라 다른 한도가 부여됩니다.